将历史的碎片投射到当下，工业革命必需的润滑油，尽管风险也很高，但仍旧让捕鲸业一度成为十九世纪美国五大支柱产业之一；西班牙女王资助哥伦布出海的投资使得哥伦布发现了美洲新大陆，并由此让西班牙一跃成为欧洲霸主。无论是大航海时代的哥伦布还是美国捕鲸业，又或者是成就了硅谷和当代风险投资业的“硅谷八叛将”与仙童半导体。在波动起伏的经济周期中，拨开迷雾，能够寻求那个较为确定的答案：人们愿意赌上金钱、耐心与未来的不确定性，寻求投资的长尾回报，这便是风险投资。

目前，在宏观经济面临发展拐点，市场波澜起伏，政策密集出台，内外部环境急剧变化的背景下，国内劳动力、资本、技术等领域都面临着较大的长期变化。这个时点，投资环境变得更复杂了：以前我们常常是在一些大的风口与赛道上开展持续关注，而现在不仅仅是需要聚焦于某一个投资方向上，还需要关注更多高相关性的领域，以应对变化做出更多的提前准备工作。

一、投资中的变与不变

从唯物辩证法上讲，变与不变之间存在对立和统一的内在关系，在课程学习中，我也真正地感觉到了大趋势变化背后不变的投资本质。以VC为例： 2023年VC行业面临很多意料之内的巨大挑战，公司和基金都面临融资难、退出难的挑战，更或许未来大环境会加速行业进化，VC会变成另一种形式的存在，但是用资本去助力有价值的公司成长，这件事不会随着时间发生任何变化，这是一个恒定的、不变的事。在投资中，坚定把企业质地放在首位，在任何市场环境中，在任何行业变化中，要首先考虑企业自身的基本面，坚持价值为先，守正不移，继而再做出投资决策，这正是投资中的“不变”。投资离不开深度研究，我认为主要可以通过三个维度分析和研究企业的基本面：一是行业维度。一个公司能否做大，取决于行业的成长空间有多广阔，以及在这个“天花板”下的竞争格局如何。二是公司维度。公司的商业模式是否有竞争力、是否具备较深的“护城河”，以及公司对于研发投入的重视，决定了一家公司能在行业中走多远。三是人的维度。人才是行业发展之基石，公司管理团队的专业和视野、对于高端人才的激励机制，都对企业的发展具有深远影响。

孙武在《孙子·虚实》中说：“夫兵形象水，水之形，避高而趋下；兵之形，避实而击虚。水因地而制流，兵因敌而制胜。故兵无常势，水无常形；能因敌变化而取胜者，谓之神。”便是对投资之“变”的最佳解析。任何事情都是知易行难，“变”的核心基础，就是对市场短中期各种扰动因素进行综合分析评判，从而制定出相应的投资策略。俗话说‘君子不器’，作为投资者应完美融合到任何一个市场状态里。时刻保持和市场的畅通联系，保持投资的热度和敏锐度，谋定而后动。

二、保持定力的同时拥抱变化

巴菲特曾说：“别人恐惧的时候我贪婪，别人贪婪的时候我恐惧”，回望从工业革命后两三百年的蓬勃发展到今天的商业历史，整个商业世界的运转法则和我们过去20年所经历的大有不同。可以说，这是是最坏的时代，也是最好的时代。疫情之后经济有所下滑，宏观环境更加复杂，供给冲击、预期转弱、需求收缩的三重压力仍然存在，这些对投资者来说都是非常大的挑战。但是，当你觉得一无所获时，往往是处于量变转换为质变的酝酿期。中国经济始终向前，变革和技术升级会不经意间在某个特定产业爆发。市场是经济的晴雨表，从整个大趋势来看，我们要考虑未来整个世界在发生什么变化，要明白自己能成为什么，能做什么，拥抱变化，敢于尝试，才能做得更好。

在保持定力的同时也要拥抱变化，就是你的心要有足够的定力，但你的思维要有足够的柔软度。以前我们常说要拥有“空杯心态”，在今天，“空杯心态”也能适用，对于大家所习惯的、习以为常的一些事情，今天可能都需要用“第一性原理”的思维方式去思考。面对市场动态的变化，仅靠过去的经验是跨不过去的。我们不应该让自己停留在过去的安全区域，很多沉淀许久的格局包括策略、方法与故事都在被打破，这不是坏事，“不破不立”也带来了崭新的机会。所以，我们必须要不停地改变。投资更像一场马拉松，作为投资人，要先把自己的心态管理好，能够冷静考虑，敏于观察，勤于思考，善于综合，勇于实践。

市场的博弈里，每个投资人都会有自己的棋局，也许在开局时会迷茫，会困顿，但唯有以变应变，慎始而勤思，方能行稳而致远。

最后，随着课程的结束，三年的MBA求学之路也行至一半，淳淳师恩，铭记于心；愿岁并谢，与友长兮。道阻且长，行则将至。希望每一位在自己生命棋局中博弈的大家，都能够找到自己的路，遵循自己的发展时区，以梦为马，披荆斩棘，披星戴月走过的路终会繁华落地。